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万物生长 A股迎春

2019-02-11 10:45作者:王朱莹 泉源:中国证券报
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“2018年账户团体是亏的,不外仓位比力低。看好2019年上半年行情,越跌越买!”投资者刘老师日前向中国证券报记者表达了对2019年股市的决心。

1月2日以来,沪综指震荡反弹幅度达4.99%,此中1月涨幅为近12个月最大单月涨幅。“躁动行情”之后,A股将怎样绘就“迎春图”?

决心之基

一些投资者看好上半年行情的来由,一是上市公司“业绩雷”“商誉雷”已在1月尾会合发作。凭据上海证券生意业务所信披规矩,对付年度陈诉,要是上市公司估计整年大概呈现盈余、扭亏为盈、净利润较前一年度增长或降落50%以上等环境,应在当期管帐年度竣事后的1月31日前表露业绩预报。深圳证券生意业务所也有雷同要求。因而,1月31日当周,业绩大幅降落、商誉减值数额较大的上市公司会合“爆雷”。Wind数据表现,停止春节前,沪深两市共有158家上市公司预报净利润最大降幅凌驾50%。

中信证券首席计谋剖析师秦培景表现:“质押、商誉、名誉紧缩是在1月超跌反弹时仍维持绝对审慎态度的三个危害点。现在,我们以为这些危害要素的影响都已落地,短期内不再见成为行情停滞。”

二是部门上市公司在商誉减值计提后,一季报业绩无望大幅改进。“固然2018年有相称多的A股上市公司履历商誉减值,但是许多公司主业务务未受影响,乃至另有所增长。在商誉减值危害影响事后,这些被错杀的公司值得存眷。”东北证券首席计谋剖析师朱斌表现。

三是外资抄底正在举行中。环球最大指数公司明晟(MSCI)关于提拔A股权重的市场征询已于2018年9月25日宣布。根据方案,MSCI将在2019年2月28日或之前公布发起能否经过的信息。MSCI估计,若2019年将中海内地股票在其环球基准指数中的权重由5%进步至20%,大概会吸引逾800亿美元(约合5500亿元人民币)新增外资进入A股市场。

“外资对部门消耗和金融股订价孕育发生影响,或早于我们的预期。”秦培景表现。

机会之年

秦培景以为,“春季躁动”行情不但仅是海内活动性和市场感情共振的结果,还遭到环球危害偏好的影响。从环球大类资产联动程度看,现在还是环球危害偏好(感情)驱动的市场修复阶段,而不是基于基本面改进的反转。估计此轮反弹以估值修复为重要特性,将连续至3月前后。

对A股而言,微观经济面压力一直高悬,这招致部门投资者对股市预期仍偏审慎。

国信证券首席计谋剖析师燕翔以为,对股市可绝对悲观,重要逻辑在于:一是股票市场素质上是对企业红利而非经济增速举行订价,经济布局变革会使两者走势呈现分解;二是在经济增速放缓的同时,企业红利有大概下台阶,这是向高质量生长和财产会合的一定结果;三是在经济增速走低历程中,无危害利率会进一步低落。

“思量到以后底部估值区间,要是将来净资产收益率(ROE)不差,以后估值程度意味着将来股价大概会有较大报答。2019年是机会之年,无望带来不错的报答。”燕翔表现。(记者王朱莹)

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