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谁在震荡市中“幸亏少” “佛系”基金成大赢家

2018-11-09 09:03 泉源:上海证券报
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2018年的投资征程已靠近序幕,与今年“硝烟洋溢”的冠军争取战差别,在本年低迷的市场情况中,自动偏股基金比拼的不是谁“挣得多”,而是谁“幸亏少”。据统计,停止11月7日,28个申万一级行业指数无一在年内获得正收益。在这种环境下,仍能获得正报答的偏股型基金无疑具有突出的防备本领。从年内业绩排名靠前的基金来看,基金司理大多接纳了低仓位、低换手率的“佛系”投资计谋。

低仓位基金轻松“躺赢”

要是说2017年是高仓位大蓝筹基金的天国,本年则是轻仓基金业绩抢先的温床。

梳理年内排名靠前的自动偏股基金可以发明,不少产物接纳了轻仓计谋。以年内净值下跌16.71%、排名暂居首位的中邮尊享一年活期开放机动设置装备摆设混淆提倡式基金为例,基金的股票仓位在本年一季度还高达97.32%,今后渐渐减仓,到了三季度末,其股票仓位仅为46.53%。

本年6月尾刚从保本基金转型成为股票型基金的诺安计谋精选股票,年内净值下跌3.73%,排名股票型基金第二位。翻阅基金季报可以发明,停止三季度末,固然6个月建仓期曾经已往了一半,但基金司理仍不急于建仓。

“在经济和大盘不清朗的环境下,我们会连结最低仓位以制止丧失。要是美股调解招致A股市场进一步下跌,将会给我们带来比力好的建仓机遇。现在A股或面对末了一波调解,危害开释事后将迎来时机。”基金司理在三季报中论述。视察基金10月以来的净值走势,只管在此时期大盘履历了大幅颠簸,但基金单元净值一直在1元相近倘佯,表现基金仍旧靠近空仓。

别的,银华恒利机动设置装备摆设混淆A、申万菱信多计谋机动设置装备摆设混淆A、交银抢先报答机动设置装备摆设混淆、景顺长城泰和报答混淆A等多只年内获得正收益的偏股型基金,最新股票仓位均低于10%。

“在本年的市场情况中,低仓位计谋对偏股基金简直有用,由于基本上全部板块都在下跌,低落仓位可以在肯定水平上躲避市场调解压力。不外,并不是全部基金司理都市接纳低仓位计谋,有的大概会挑选疏散化投资、精选个股等方法来避险。”北京一位公募基金司理表现。

绩优基金重仓股“押对宝”

也有基金在年头便“押对宝”,重仓持有的行业跑赢大盘,终极成为业绩领头羊。

比方年内净值下跌6.57%的金信智能中国2025混淆,从基金季报来看,基金司理在本年年头便重点设置装备摆设银行股,固然银行板块履历了2月初至3月尾的一波明显回调,但基金重仓股一直没有产生太大变革。数据表现,申万银行指数本年以来跌幅远远小于其他板块。

“在将来一段工夫内,银行的直接融资功效仍然对企业的生长起到支持作用,其结算等其他办事功效也将继承发扬作用。”基金司理在三季报中表现。

除了上述基金之外,本年排名前十位的平凡股票型基金中,有5只基金一直服从医药行业。反观一些年内收益大幅跑输指数的产物,或多或少都存在频仍调仓、重仓行业设置装备摆设失误的题目。

以沪上一只年内跌幅近40%的自动偏股型基金为例,基金司理在一季报中总结称,基金年头设置装备摆设会合在客岁体现较好的家电、食品饮料板块。由于市场颠簸猛烈和行业呈现变革,开端对组合举行调解,重要设置装备摆设了银行、传媒、电子。

不外,该基金司理好像有些后知后觉,他在一季度鼎力大举买入了多只银行股,中证银行指数固然在1月份大涨12.47%,但今后便一起下行,尤其是在一季度后两个月,该指数跌幅高达13.47%。到了二季度,基金司理将银行股全部清仓,转为拥抱后期体现强势的医药股。不外,医药股自6月开端广泛呈现回撤,千山药机、华大基因、北陆药业等个股6月跌幅均凌驾20%。

“要是基金司理自己属于低换手气势派头,还可以归罪于所选股票的因子呈现题目,在因子回归之后大概会翻盘。但频仍调仓招致在熊市中被‘重复打脸’的产物,属于操纵走形,表现基金司理心态呈现了题目,发起投资者赎回这类基金。”诺亚正行公募基金研讨部李懿哲剖析称。

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